为什么资本市场是完全有效的，购入或出售的金融工具的交易的净现值就为零？

1. 为什么资本市场是完全有效的，购入或出售的金融工具的交易的净现值就为零？

可以这样理解：
（1）如果资本市场是完全有效的，则金融工具的价格等于其价值；
（2）对于投资方而言，金融工具的价值等于未来现金流入的现值；
（3）净现值指的是现金流入现值和现金流出现值的差额；
（4）对于投资方而言，购买金融工具意味着现金流出，金融工具的价格等于现金流出现值，而金融工具的价值等于未来现金流入的现值，所以，如果资本市场是完全有效的，金融工具投资的现金流入现值和现金流出现值相等，即购买或出售金融工具的交易的净现值为零。 
另外，净现值大于0说明购入或出售的金融工具的实际报酬在满足了投资者要求的最低报酬率后还有剩余即为投资者财富的增加。

2. 怎么理解资本市场是有效的，购买或者出售金融工具的交易的净现值是零呢？

资本市场是指证券买卖的市场。资本市场有效原则是指在资本市场上频繁交易的金融资产的市场价格反映了所有可获得的信息，而且面对新信息完全能迅速地做出调整。

    资本市场有效原则要求理财时重视市场对企业的估价。资本市场是企业的一面镜子，又是企业行为的校正器。股价可以综合反映公司的业绩，弄虚作假、人为地改变会计方法对于企业价值的提高毫无用处。一些公司把巨大的精力和智慧放在报告信息的操纵上，通过“创造性会计处理”来提高报告利润，企图用财务报表给使用人制造幻觉，这在有效市场中是无济于事的。用资产置换、关联交易操纵利润，只能得逞于一时，最终会付出代价，甚至导致公司破产。市场对公司的评价降低时，应分析公司的行为是否出了问题并设法改进，而不应设法欺骗市场。妄图欺骗市场的人，最终会被市场所抛弃。

    市场有效性原则要求理财时慎重使用金融工具。如果资本市场是有效的，购买或出售金融工具的交易的净现值就为零。公司作为从资本市场上取得资金的一方，很难通过筹资获取正的净现值(增加股东财富)。公司的生产经营性投资带来的竞争，是在少数公司之间展开的，竞争不充分。一个公司因为它有专利权、专有技术、良好的商誉、较大的市场份额等相对优势，可以在某些直接投资中取得正的净现值。资本市场与商品市场不同，其竞争程度高、交易规模大、交易费用低、资产具有同质性，使得其有效性比商品市场要高得多。所有需要资本的公司都在寻找资本成本低的资金来源，大家都平起平坐。机会均等的竞争，使财务交易基本上是公平交易。在资本市场上，只获得与投资风险相称的报酬，也就是与资本成本相同的报酬，很难增加股东财富。

3. 为什么资本市场是完全有效的，购入或出售的金融工具的交易的净现值就为零

可以这样理解：
（1）如果资本市场是完全有效的，则金融工具的价格等于其价值；
（2）对于投资方而言，金融工具的价值等于未来现金流入的现值；
（3）净现值指的是现金流入现值和现金流出现值的差额；
（4）对于投资方而言，购买金融工具意味着现金流出，金融工具的价格等于现金流出现值，而金融工具的价值等于未来现金流入的现值，所以，如果资本市场是完全有效的，金融工具投资的现金流入现值和现金流出现值相等，即购买或出售金融工具的交易的净现值为零。 
另外，净现值大于0说明购入或出售的金融工具的实际报酬在满足了投资者要求的最低报酬率后还有剩余即为投资者财富的增加。