宁德时代不只做电池制造：190亿投资产业链，20亿美债建海外基地

1. 宁德时代不只做电池制造：190亿投资产业链，20亿美债建海外基地

上半年如火如荼的宁德时代（300750.SZ）受到了一则传言的狙击。
近期，广汽新能源Aion S出现多起自燃事故，其搭载的便是由宁德时代提供的NCM811电池。随后，一张微信截图在互联网上流传，两位身份不详的人士在交流中吐露：近来频现的新能源汽车自燃导致宁德时代准备逐渐放弃高能量比的NCM811电池技术路线，而这正是公司的核心产品。有媒体直接喊出“车企逃离宁德时代”。受此信息冲击，9月7日，宁德时代一度深跌逾11%，市值损失超400亿元人民币。 
在接受出行一客（ID：carcaijing）采访时，宁德时代相关人士回应，目前包括即将上市的华晨宝马iX3，再到海外订单，811三元锂电池这一面向高端品牌的产品正在逐渐上量。同时，宁德时代也在多线路并行，811电池是宁德时代的主攻战略。在未来，宁德时代还将推出不含镍钴的锂电池，内部命名为“无金属电池”。
三元锂电池是指正极材料使用镍钴锰酸锂或者镍钴铝酸锂的三元正极材料锂电池。根据镍钴锰或镍钴铝三种元素配比量不同，可大致分为333、532、622、811等。811三元锂电池，伴随镍的比例更高，钴含量进一步降低，电池能量密度更高，提高了续航里程，降低了电池原料成本。由于其制造工艺要求更高，被视作动力电池生产企业技术实力的象征，也是与传统燃油车市场竞争的有力武器。但是伴随高活性的镍元素比重越大，正极材料的热稳定性就越差，当电池遇到高温、外力等冲击，更容易引发热失控。
在业内看来，811电池经过了国家安全监测，宁德时代采用了特殊的生产工艺、专用产线，绝无可能莫名其妙地轻言放弃。但从某种程度来说，以上风波也体现了动力电池巨头的影响力：资本市场紧盯它的产品技术路线与市场份额，对风吹草动都十分紧张，即便宁德时代长期以来雄踞全球动力电池出货量榜单前列。 
为此，宁德时代放出话来，拿出190亿元投资产业链，引得国内A股相关公司股价一路走红；并围绕电池使用环节跨界成立多家公司。面对复杂且不确定性极强的新能源市场，即便是巨头也有着自己深切的忧虑。 
811电池风波

“作为第一个吃螃蟹的人，宁德时代不会轻易放弃811电池”，中国电动汽车充电基础设施促进联盟秘书长许艳华对出行一客（ID：carcaijing）分析称，811电池自有市场需求，宁德时代巨额投入研发生产前，都经过仔细论证，不会轻易放弃的。 
811电池降低了高镍材料中钴的用量，降低了成本，也减少了供应链风险，是目前能量密度最高的电池。最重要的是，高镍电池能够有效提升电动车的续航里程，降低电池成本，提升竞争力，来“打败”传统燃油车。但因为811电池特性更为活泼，其本身生产难度高、应用难度较大。其主要用于售价30万元以上的豪华车型，车企将其作为车辆科技感强、高品质的宣传元素。 
中金证券在研报中表示，811代表的高镍路线，兼备了中长期性能提升与成本下降的特性，是全球锂电龙头与国际一线车企的选择趋势。 
然而，由于电动汽车安全事故频发、加上中央新能源汽车财政补贴的退坡，让以811三元电池为代表的高能量密度电池承受了不小的压力，中档车型开始选择更为便宜、成熟的NCM532三元锂电池。 
在这背后，近年来业内对动力电池技术路线的争论从未停止。在百家争鸣中，各家企业竞争起来毫不相让。放弃811，意味着否定现有业内的高镍技术路线，毕竟这事关相关链条中的企业生死。 
正因如此，传言扇动的翅膀触及了资本市场谨慎的心。此外，也有数位新能源潜在消费者，近日向出行一客（ID：carcaijing）问询宁德时代811三元电池的安全性如何。 
在汽车行业分析师张翔看来，“搭载宁德时代811三元电池的新能源车，都是经过国家安全检测的，因为几起未查明缘由的安全事故就抵制811三元电池是不对的。”
除未来市场对电池需求的不明朗外，来自LG等海外电池商及国内其他电池企业的威胁也是宁德时代不可忽视的风险。 
一方面，LG化学上半年以全球电动车电池市场24.6%的全球电池市场份额超过宁德时代；另一方面，近年来大众控股国轩、宝马牵手欣旺达、奔驰联姻孚能科技等新闻层出不穷，动力电池此前稳定的市场格局已经生变。 
接近双方的知情人士告诉出行一客（ID：carcaijing），今年上半年，在新冠肺炎疫情肆虐下，LG在海外市场加持下拿下了销冠。总体来看，其与宁德时代的市场差额极小，伴随中国新能源汽车消费的快速回暖，全年的动力电池销冠最终花落谁家尚无定论。随着国内动力电池供应走向全球化，以及整体电池技术逐渐越过车企可接纳的门槛，已趋于稳定的锂电格局将再次充满变数。 
宁德时代对此有着清晰的认识。早在2018年，国内新能源汽车销量如日中天，车企间流传着手提钱箱去抢宁德时代优先供货的段子。彼时，就曾有多位宁德时代的研发人士对出行一客（ID：carcaijing）疑惑，新能源汽车真实消费需求究竟如何，并探讨对扩产的看法。
汽车业正身处百年未有之变革。新能源汽车市场需求和技术路线更是十分复杂、不确定性很高，但也给了产业界重新梳理格局的空间。目前看来，宁德时代正主动面向上下游展开布局。
8月11日，宁德时代发布公告称，将以证券投资方式对境内外产业链上下游优质上市企业进行投资。投资总额不超过190.67亿元人民币，其中境外投资总额不超过172亿人民币。 
一石激起千层浪，宁德时代对产业链的巨额投资掀起了证券市场的狂欢，此后数日，先导智能（300450.SZ）、格林美（002340.SZ）、容百科技（688005.SH）等个股均有不同程度的上涨。与此同时，“宁德时代究竟要做什么”也引发了业内的无限猜想。 
张翔告诉出行一客（ID：carcaijing），过去宁德时代是将自身定位为小供应商来进行布局，如今宁德时代已是国内龙头，并已面向全球市场，必须对供应链重新梳理和调整，才能应对更广阔的市场。
下注买矿、建厂，无意投整车 

宁德时代并不满足只做电池制造商。
在业内看来，已经成为巨头的宁德时代希望通过投资带动上下游发展，巩固自己的护城河；也有人认为，这是宁德时代在为未来造车做技术储备。
9月8日，宁德时代首席财务官郑舒在与美元债投资者举行的电话会议上称，公司已获批取得20亿美元（约合人民币136.71亿元）外债额度，具体发行金额将视市场情况而定，发行期限将分为5年和10年期来做安排。 这是宁德时代在境外债券市场的首次亮相。
“20亿美元的美债，主要用于建设海外生产基地，补充运营资金”，出行一客（ID：carcaijing）从一位参加宁德时代美债路演的人士独家获悉，宁德时代的目标是产业链上游，短期内对整车不感兴趣。投资需要监管方过审，暂无投资潜在标的。
宁德时代正用战略性手段对冲电池材料成本波动和供给风险，惠誉评级中国企业研究部董事杨菁和亚太区企业评级董事金泰伦向出行一客（ID：carcaijing）表示，宁德时代通过垂直整合金属矿、电池材料和电池回收业务来进一步降低物料成本、提高运营效率。
在分析机构的眼中，上游金属资源是宁德时代布局的重中之重，钴锂镍这三种资源中国资源储量不足，每年都需要大量的进口。
从实际布局来看，上游材料一直是宁德时代的重点布局对象，宁德时代已在北美、澳洲、印尼等地，通过入股矿业公司、签订合资协议等方式，谋求锂镍钴的稳定供应。
有观点认为，伴随宁德时代的产业投资，会将打破电池材料产业界的平衡状态。已经完成洗牌头部企业呈现一家独大的领域，未来行业集中度有望下降，如隔膜；尚未完成洗牌、企业间充分竞争的领域，未来行业集中度将提升，如电解液、正极、负极。
投资上游企业，能够降低生产成本，提高市场竞争力。据出行一客（ID：carcaijing）了解，宁德时代的投资重心正是海外。公告中“境外投资总额不超过172亿人民币”很好地佐证了这一点。 
如今欧洲已经成为新能源汽车新的消费引擎。中汽协数据显示，今年上半年，国内新能源车销量同比下滑44%至33.5万辆，而欧洲新能源汽车销量同比增长52%，为40.33万辆。LG正是凭借供货欧洲新能源汽车市场，迅速提升了全球市场份额。
2020年上半年，LG化学动力电池全球装机量同比增长约84.2%至10.5GWh，以24.6%的全球市场份额超过宁德时代（23.5%），首次成为半年度全球市占率排名第一的动力电池供应商。
由于LG在海外市场布局较早，无论是工厂建设还是车企定点项目，都具备先发优势，而后来者要进入供应链，可能需要经历更为复杂的过程。
2019年10月宁德时代位于德国图林根州的首个海外工厂开工，预计2022年可实现14GWh的电池产能。由于欧洲锂电产业链匮乏，宁德时代德国工厂在正式生产前，确保海外供应链将是重中之重。 
一位接近宁德时代的人士也向出行一客（ID：carcaijing）透露，“对于现阶段的宁德时代来说，看重的是海外供应链的安全，预计未来会有相当规模的海外产业链投资落地。”
能否从卖产品过渡到卖服务

宁德时代对上游投资目的是降本和外海供应链稳定，而对下游投资则更强调多元化的应用场景。近日，宁德时代分别与蔚来、哪吒汽车成立电池管理公司，主营车电分离。 
造价高昂的电池是新能源汽车推广上的一只拦路虎。宁德时代试图借助上述公司，用金融手段，比如电池的以租代购，从而降低消费者购置成本。
这让业内有些诧异。此前，行业共识是，换电模式只适合公交、出租等运营车辆，C端消费市场，短期内不太会有普及的可能。宁德时代参与换电模式，未必能有盈利。
“私人消费者对换电是有需求的”，在许艳华看来，国内有三至四成的私家车主没有在家充电的条件，公共充电体验不佳。目前，换电能够在90秒内完成，比加油还快，
对于宁德时代来说，布局电池换电管理等服务，不但做大了电池应用市场，更能够获得储能电池运营经验。汽车行业分析师任万付告诉出行一客（ID：carcaijing），宁德时代积极参与换电，主要还是试点和提前布局，从长远看，私家车规模会远超B端市场，与蔚来、哪吒等车企合作抱团更容易出成绩。
显然，宁德时代基于电池技术，提前布局全新电池应用场景的心思十分明显。上述宁德时代人士向出行一客（ID：carcaijing）透露，“宁德时代正在向上下游延伸布局，这其间会有很多处于战略和财务的投资。”
例如，宁德时代计划与蚂蚁金服组建新消费金融公司，注册资本为80亿元人民币，这被视作补足能源消费环节中的金融需求。而除换电模式外，宁德时代电动船、两轮电动车、储能的其他多元化的项目也在有序推进。今年7月，宁德时代还和河南跃薪智能机械有限公司成立了合资公司，专门提供电动智慧无人矿山的全流程解决方案。根据经济模型计算，仅一台电动矿卡每年就可节省能源费用近30万元。同时，伴随矿山无人作业有助减少矿区人员安全事故。有分析认为宁德时代可能为无人驾驶矿卡提供动力电池、为信息数字中心及其他基础设施提供储能业务。 
如何能够在全球经贸越发复杂、动力电池产业链竞争激烈的当下，战略顺利落地，只有时间能够给予答案。（责编/杨佩谦）
本文来源于汽车之家车家号作者，不代表汽车之家的观点立场。

2. 宁德时代投资300亿，建设锂电池生产项目

全球电动化已成趋势，作为全球动力电池“三连冠”的宁德时代，宣布将通过扩大产能以巩固市场地位。
“双百亿”投资，产能超52GWh
2月26日晚间，宁德时代发布公告称，随着国内外新能源汽车市场的快速发展和储能应用场景逐步成熟，动力和储能电池产业的市场将持续增长，为进一步推进公司产能布局、巩固市场地位，公司拟投资建设宁德车里湾锂离子电池生产基地项目，总投资不超过人民币100亿元项目建设期两年，用地面积约1300亩。

与此同时，公告披露的定增预案显示，公司拟向不超过35名特定对象非公开发行股票，发行规模不超过公司总股本的10%（即2.2亿股），所募约200亿元资金，将被用于五大项目。
其分别为“宁德时代湖西锂离子电池扩建项目”、“江苏时代动力及储能锂离子电池研发与生产项目（三期）”、“四川时代动力电池项目一期”、“电化学储能前沿技术储备研发项目”以及补充流动资金，预计将新增锂电池产能超52GWh。
市占率第一，扩能稳地位
实际上，加紧产能布局的宁德时代，近几年的全球市占量一直高居不下，据动力电池应用分会研究部数据，2019年我国动力电池装机总量为62.2GWh，其中宁德时代以31.71GWh装机量位居市场第一；2019年全球锂离子动力电池出货总量为116.6GWh，其中宁德时代以32.5GWh的出货量，占全球市场份额27.87%，实现了“三连冠”。

据悉，其公司产品主要包括动力电池系统、储能系统、锂电池材料三大板块，供应的客户涉及上汽、宇通、北汽、广汽、长安、蔚来、威马、小鹏等国内自主品牌及宝马、戴姆勒、现代、日产、丰田、本田、沃尔沃、特斯拉等国际主流车企。
高市占率的同时，不断增长的客户群体是其加大生产力度的一个因素，另外新能源市场导向也促使宁德时代通过扩大产能来巩固其市场地位。
据国金证券预计，2020年全球新能源车销量同比增长33%至370万辆，2023年达千万辆量级。2020-2025年全球新能源车复合增长率有望达32.4%，其中欧洲及美国复合增速分别有望达44%、25%。
国内方面，2019年后由于我国补贴减半的政策导致新能源车销量增速和动力电池出货量增速有所放缓，同时由于“双积分”政策中新能源汽车的积分占比由2019年的10%提升到2020年的12%，不达标的企业将会被限制高油耗车辆的生产，预计各大车企仍会加推新能源车型，行业快速增长的趋势有望得以维持。
国外方面，电动化大势开始全面爆发，欧美等传统主流车企纷纷发布电动化战略，推出电动化车型，不少电动新车量产。据行业机构统计，2019年全球电动汽车销量达220.98万辆，同比增长10%。在全球电动化趋势下，动力电池的产能也必然与新能源一起呈同步走势，扩大产能只是提前布局。

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3. 宁德时代新型锂电池生产基地奠基 一期投资135亿/建设50GWh

易车讯 10月28日，由宁德时代投资建设的宜春时代新型锂离子电池生产制造基地项目在宜春经开区正式奠基，一期投资135亿元建设50GWh新型锂电池生产制造基地项目。江西省副省长任珠峰，宜春市市长严允和宁德时代副董事长李平出席奠基仪式并致辞。此前，江西省委书记易炼红，省委副书记、代省长叶建春在南昌会见了宁德时代董事长曾毓群一行。


江西省委书记易炼红表示，宁德时代把眼光投向江西、选择江西、加盟江西，以“一万年太久，只争朝夕”的真抓实干作风，加速项目在江西落地，这既是双方合力落实国家碳达峰、碳中和重大战略决策的具体行动，也充分体现了宁德时代对江西发展的关心支持、对老区人民的深厚情谊，让人十分感动。我们将打造一流的营商环境，全力为项目建设提供全过程跟踪、全要素保障、全方位服务，让宁德时代在江西实现创新发展、互利共赢。


宁德时代董事长曾毓群表示，感谢江西省委省政府对项目落地建设的大力支持。宁德时代非常看好江西的发展前景，愿意把最先进的生产线放在江西，进一步布局锂电池全产业链，打造“新能源生态圈”，共同抢抓碳达峰碳中和带来的巨大产业机遇，深化合作、拓展领域，为助推江西高质量跨越式发展作出更多贡献。


宜春时代项目竣工后，将成为宁德时代全球战略布局中的重要组成部分，助力宜春构建“锂资源-锂电材料-动力电池-电动车”新能源全绿色产业发展体系，打造绿色“亚洲锂都”。

4. 宁德时代投资建设动力电池宜宾制造基地 项目投资不超240亿元

易车讯 日前，宁得时代发布公告，公司拟通过全资子公司四川时代新能源科技有限公司投资建设动力电池宜宾制造基地七至十期项目项目总投资不超过人民币240亿元。

根据协议，宁德时代将在原有六期项目基础上进一步完善产能布局，项目规划用地面积约3200亩。本次投资建设生产基地事项符合公司战略发展规划，将进一步完善公司产能布局，满足公司未来业务发展和市场拓展的需要，对促进公司长期稳定发展具有重要意义。

5. 投资50亿美元，宁德时代将在印尼建电池工厂，2024年投产

近日，邦老师从外媒获悉，印尼海洋与投资部副部长Septian Hario Seto在接受采访时表示：宁德时代将会在印尼投资50亿美元（约合人民币327亿元）建立一座锂电池工厂。据悉，该工厂有望于2024年正式投产。

值得一提的是，宁德时代与印度国有矿业公司PT Aneka Tambang签署了协议，协议中提到宁德时代被要求确保60%的镍在印尼加工成电池。Septian Hario Seto补充道“我们不想让他们拿到我们的镍，然后在国外进行加工。”

众所周知，印尼是全球第一大镍生产和出口大国，镍探明储量位居世界第一位，约2100万吨，占比全球24%。虽然占据着丰富的镍资源，但是印尼并没有完整的镍加工供应链，因此为了成为全球锂电池汽车的生产基地、发展本国工业，印尼开始限制镍的出口，而此次宁德时代与印尼签署协议并投资建厂实则是抢占先机。

在此之前，印尼政府曾在一份声明中表示：特斯拉将于明年1月派代表团前往印尼，讨论当地是否具备投资潜质。无独有偶，LG化学也曾明确表示将会在在印尼投资电池工厂。
■ 邦点评
资源依旧是现今社会最宝贵的资源，随着高镍电池的再度兴起，镍在接下来的电池制造中扮演的角色将会越来越重要，因此也就不难理解LG化学、宁德时代和特斯拉争先恐后的前往印尼建厂或商谈。毫无疑问，新能源市场的厮杀或许将因为这场竞争，变得更加激烈。
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6. 宁德时代将建世界最大电池厂 关注相关上市公司

 据报道，宁德时代欧洲区总裁马蒂亚斯-岑特格拉夫近日在德国波鸿举行的 汽车 研讨会上宣布，宁德时代将在德国埃尔福特建造世界上最大的电池工厂，生产能力将达到100吉瓦时（GWh ,1吉瓦时等于100万千瓦时）。该生产规模将比特斯拉的超级工厂还要大几倍，后者目前的生产能力为20吉瓦时。 
   宁德时代目前产能为7.5GWh。从长期规划来看，其希望在2020年产能达到50GWh，累计总投资将超过300亿 元。券商研报显示，公司目前形成了包括材料、设备等在内完善的国产供应链体系。公司的大规模扩产，将惠及上游配套企业。 
    A股公司中： 
   江苏国泰：是国内电解液龙头，宁德时代电解液主要供应商。
   科达利：为锂电池精密结构件龙头企业，宁德时代为公司第一大客户。

7. 加速扩张的宁德时代 计划投资37亿美元提高电池产能

（文/张钰翊）截止到2月28日，大牛股宁德时代的股价高居135.67元，总市值高达2996亿元，市盈率达70倍。近日，据路透社报道，这家电池巨无霸计划融资37亿美元（约合人民币260亿元），将锂离子电池制造的产能提高三倍。

事实上，宁德时代的扩张一直在加速。今年2月初，宁德时代与特斯拉正式签署为期两年的电池供应协议。这将标志着特斯拉首次将磷酸铁锂电池纳入其产品阵容，这是降低成本的一步。同时，这也是宁德时代扩张版图上的重要一步。
目前，宁德时代已与上汽、北汽、吉利、福汽、东风、长安和宇通等国内车企，以及宝马、捷豹路虎、丰田、本田、戴姆勒和大众等国际品牌结成伙伴关系，同时与中国的蔚来、威马等造车新势力也有合作。截至2019年底，宁德时代已投产产能为58GWh，占国内市场份额57.7%，连续三年拿下全球动力电池装机量的冠军席位。

随着补贴退坡新能源行业逐渐市场化，电动汽车电池战愈演愈烈，但宁德时代似乎已经站稳了高处。根据宁德时代发布的2019年年度业绩快报显示，2019年，宁德时代实现营业总收入455.46亿元，同比增长53.81%；利润总额55.24亿元，同比增长31.39%。
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8. 宁德时代拟私募融资200亿元人民币 扩大其电池项目产能

据悉，中国最大的电动汽车电池制造商宁德时代准备通过私募融资200亿元人民币（约合28.5亿美元），这笔私募资金将用于动力电池及储能电池项目的建设、研发。宁德时代在提交给深圳证券交易所的一份文件中表示，为了扩大其在福建、江苏和四川的电池工厂的产能，这笔资金十分重要。

目前，宁德时代已经与上汽、广汽等本土车企，以及特斯拉、奥迪、现代等跨国车企达成合作协议，而宁德时代扩充的产能将超过目前的年度装机量，若投资可以正常进行，对于宁德时代来说，其产能将有较快速的增长。同时，宁德时代还规划投资建设宁德车里湾锂离子电池生产基地，总投资在100亿元左右。该公司预计车里湾锂离子电池生产基地建成并可投入生产后，可实现年均营业收入 108亿元，年均净利润8.07亿元，项目内部收益率 16.21%（税后），总投资回收期6.14年。
目前，中国政府为新能源汽车方面提供了许多的政策性便利，同时，中国企业对于新能源汽车的进一步研发也制定了雄心勃勃的计划。在2019年，新能源汽车在中国的销量为120.6万辆，同比下降4%，但仍居全球第一。我们的新能源汽车市场也十分广阔，期待中国新能源汽车企业的研发在未来有更高的突破。
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