投资者要求的报酬率越高，债券的价格越低，这是为什么？

1. 投资者要求的报酬率越高，债券的价格越低，这是为什么？

随着社会的发展，越来越多的人开始有了理财的观念，因为股票的风险比较高，所以很多人会选择投资债券来理财。但是在债券投资中，有一件让投资者们很不解的事情，就是投资者要求的报酬率越高，债券的价格反而越低，这是为什么呢？主要有以下两个原因。

一、市场利率的提高
在二次市场固定利率的债券中，报酬率是由利率唯一决定的，债券有一个票面利率，所谓的票面利率，指的是债券发行者每一年向投资者支付的利息占票面金额的比例，票面利率和实际利率往往是不一样的，如果今年的票面利率低于市场利率，那么就会供大于求，从而导致债券的价格降低。可以举一个例子，比如去年发行的国债的票面利率是2%，今年的国债的实际收益率是3%，大家都会选择今年收益率3%的债券进行购买，所以去年票面利率2%的债券就会降价出售。

二、债券本身的性质
债券的价格取决于债券未来现金流量的价值，在债券的价值计算公式中，债券的折现率越大，债券的价格也就越低，所谓的折现率，就是投资者期望的要求的报酬率，换句话说，就是投资者投资债券所要求的回报率，它影响着债券的价格和未来的现金流量。所以投资者要求的报酬率越高，债券的价格反而越低。

不管是投资债券还是其它的理财产品，都一定要提前做好准备，不要看这个理财产品最近收益很高，就盲目去跟风，大多数的理财产品都是具有一定风险的，盲目跟风会给自己造成很大的损失。如果自己实在不清楚，可以在理财前像相关的专业人员进行咨询之后再进行购买。

2. 债券投资风险因素

证券的投资风险是指投资者在预定的投资期限内其投入的本金遭受损失的可能性。对于债券来说，突出的风险有两类，其一是市场风险，它是指由于市场价格的变化造成的损失；其二是违约风险，它是指发债公司不能按时履行付息还本的义务。而市场风险又可细分为：
①利率风险。债券是典型的利息商品，投资者投资于债券主要是期望获得比市场利率更高的收益，而当银行利率发生变化时，债券的价格也就必然向其相反方向变化，从而可能造成价差损失。
市场利率上调造成的损失具有相对性，如果债券持有人坚持到期满才兑换债券，则它仍能获得预期的收益，其收益只不过和现行的市场收益水平有一定差距而已。影响银行利率的因素
主要是中央银行的货币政策、国家的宏观经济调整及整个社会的平均投资收益水平。
②物价因素，一般也称为通货膨胀风险。当物价上涨时，货币的购买力就下降，从而引起债券投资收益的贬值。如我国某银行机构在1991年曾发行了期限为3年、年利率为10％的金融债券，由于1994年的通货膨胀率高达24％，该债券在到期兑换时的实际购买力和3年前相比就大打折扣。当然若购买的是保值债券，则就不受物价因素的影响。
③公司的经营风险。在持券期内，若发债企业由于经营管理不善和债务状况等原因造成企业的声誉和资信程度下降也会影响二级市场债券的价格，从而给投资者造成损失。
④时间风险。债券期限的长短对风险是不起作用的，但由于期限较长，市场不可预测的时间就多，而愈临近兑换期，持券人心理感觉就越踏实。所以在市场上，对于利率水平相近的债券，期限长的其价格也就要低一些。
⑤流动风险。指投资者将债券变现的可能性。市场上的债券种类繁多，所以也就冷热债券之分。对于一些热销债券，其成交量周转率都会很大。相反一些冷门债券，有可能很长时间都无人问津，根本无法成交，实际上是有行无市，流动性极差，变现能力较差。如果持券人非要变现，就只有大幅度折价，从而造成损失。
违约风险是指发债公司不能完全按期履行付息还本的义务，它与发债企业的经营状况和信誉有关。当企业经营亏损时，它便难以支付债券利息；而当偿债年份企业盈利不足或资金周转困难时，企业就难以按期还本。需要说明的是，企业违约与破产不同，发生违约时，债权人与债务人可以达成延期支付本息的协议，持券人的收益可以在未来协议期内获得。而企业破产时则要对发债公司进行清理，按照法律程序偿还持券人的债务，持券人将遭受部分甚至全部损失。
【本文关联的相关法律依据】
《中华人民共和国公司法》第一百五十三条：本法所称公司债券，是指公司依照法定程序发行、约定在一定期限还本付息的有价证券。公司发行公司债券应当符合中华人民共和国证券法规定的发行条件。

3. 债券价值与必要报酬率

首先，10%是
名义利率
，如果是半年付息一次，必须记住
折现率
要除以2。
其次，“市场利率”与“必要报酬率”往往是同一个概念。为什么投资者“必要”的报酬率是10%？那是因为他在“市场”里购买同样
风险
的其他
债券
可以获得10%的
收益率
，也就是类似债券的“市场利率”是10%。这个10%就是投资者的
机会成本
。
而这个债券的
票面利率
只有8%，因此可以预见其
市场价格
必定低于其
面值
，这是一个非常基本的
逻辑
问题，计算时可以通过这点来定性检验结果是否正确。

4. 投资报酬率的风险比例

投资者要求的回报依赖于他或她心中的投资风险有多大。如果一项投资极具风险，投资者就会期望一个高的回报率。风险因素包括时间（time）和流动性（liquidity）。一项投资所需的时间越长，它的回报率就应该越高。别人用你的钱时间越长，因某种不可预见的意外而使资金遭受损失的几率就越大。你作为一个投资者，就会希望这种风险能有所补偿。作为一个投资者，你还必须考虑资金的流动性。流动性指一项投资的资金投入和抽回的容易程度。投资资金的流动性如何？在你特别急需用钱的时候，你能从你投资的公司抽回投入的资金吗？如果可以，这项投资的流动性就强，或者说，资产很容易兑换为现金。总之，你的投资回收需要等待的时间越长，回报就相应地越高。你投入的资金越容易收回，也许投资回报就越低。

5. 警惕高收益公司债券的投资风险

**证券有限责任公司，研究员：郇超，刘-喆。进入08年后，相较A股市场的低迷表现，债券市场却始终保持着强劲的上涨态势，特别是公司债中的高收益品种，更是在近期连创新高，从这些债券的日线图上似乎看不出债券原本应有的波动幅度小，价格走势平缓特征。
此番高收益公司债大幅上涨的原因主要来自于宏观经济方面的支撑和二级市场资金供给量的扩大。从宏观情况看，负利率的推动和对未来经济政策放松的预期是促进整个债券市场上行的重要原因。从新增供应资金看，因股市低迷转向债券市场的避险资金和近期新发售的债券型基金增加了公司债市场，特别是高收益债券的强烈需求。价格连续上行使公司债市场风险逐渐加大。“非理性炒作”是目前公司债市场面临的一个现实。信用溢价与上公司业绩相左的异状和交易趋势性的日益显著均提醒投资者，目前投机成分比重加大，风险逐步攀升。
较为突出的是08中粮债在上市后短短8个交易日创出114.73元的高价后迅速回调到108元附近。高收益公司债券的一路疯涨最终很有可能将其推向“泡沫破碎”的边缘，暴涨过后必然是暴跌，过度透支的短线投机可能会以未来价格的大幅调整作为代价。债券市场未来的走势或将印证高收益债券是下一个短线投机的牺牲品。
一、可转债的实质
可转换公司债券是一种根据特殊约定，投资者可在规定时间、按规定条件将债券转换成一定数量的普通股股票的公司债券。可转换债券兼具有债券和股票的特性，同时还含有选择权成分，是一种复合型的衍生证券品种。
1.可转换公司债券首先具有债券的特征，上市公司发行债券会有两个承诺，一个是在规定日期支付一定的利息，一个是到期偿还本金，这些特征可转债都具备。
2.除此之外，投资者持有可转债还多一个权利，即债权转变成股权的权利，投资者本身可以选择是否由上市公司的债权人变成股东。转债投资者可以将债券按照事先规定的转股价格，在一定的期限内转换成一定数量的上市公司股票。
3.可转换公司债券的本质其实是一个债券加上期权的复合证券品种，期权的选择权在投资者手中，投资者持有可转债可以有以下几种做法：1)持有债券每年收取票面利息，到期日偿还本金；2)债券二级市场有差价时，将持有的债券出售；3)将债券转为普通股；4)将转为普通股的股票在二级市场卖出。
但是，在股票市场没有只享有权利而不付出义务的事情，投资者持有可转债享有转股的权利，相应的持有可转债的利息要低于纯粹企业债券的利息，与同期限的国债利率相比也较低，现在的可转债年利率水平可能在1.2%左右。

6. 债券投资风险因素有哪些

①利率风险。债券是典型的利息商品，投资者投资于债券主要是期望获得比市场利率更高的收益，而当银行利率发生变化时，债券的价格也就必然向其相反方向变化，从而可能造成价差损失。
市场利率上调造成的损失具有相对性，如果债券持有人坚持到期满才兑换债券，则它仍能获得预期的收益，其收益只不过和现行的市场收益水平有一定差距而已。影响银行利率的因素
主要是中央银行的货币政策、国家的宏观经济调整及整个社会的平均投资收益水平。
②物价因素，一般也称为通货膨胀风险。当物价上涨时，货币的购买力就下降，从而引起债券投资收益的贬值。如我国某银行机构在1991年曾发行了期限为3年、年利率为10%的金融债券，由于1994年的通货膨胀率高达24%，该债券在到期兑换时的实际购买力和3年前相比就大打折扣。当然若购买的是保值债券，则就不受物价因素的影响。
③公司的经营风险。在持券期内，若发债企业由于经营管理不善和债务状况等原因造成企业的声誉和资信程度下降也会影响二级市场债券的价格，从而给投资者造成损失。
④时间风险。债券期限的长短对风险是不起作用的，但由于期限较长，市场不可预测的时间就多，而愈临近兑换期，持券人心理感觉就越踏实。所以在市场上，对于利率水平相近的债券，期限长的其价格也就要低一些。
⑤流动风险。指投资者将债券变现的可能性。市场上的债券种类繁多，所以也就冷热债券之分。对于一些热销债券，其成交量周转率都会很大。相反一些冷门债券，有可能很长时间都无人问津，根本无法成交，实际上是有行无市，流动性极差，变现能力较差。如果持券人非要变现，就只有大幅度折价，从而造成损失。
违约风险是指发债公司不能完全按期履行付息还本的义务，它与发债企业的经营状况和信誉有关。当企业经营亏损时，它便难以支付债券利息;而当偿债年份企业盈利不足或资金周转困难时，企业就难以按期还本。需要说明的是，企业违约与破产不同，发生违约时，债权人与债务人可以达成延期支付本息的协议，持券人的收益可以在未来协议期内获得。而企业破产时则要对发债公司进行清理，按照法律程序偿还持券人的债务，持券人将遭受部分甚至全部损失。
【本文关联的相关法律依据】
《中华人民共和国公司法》第一百五十三条：本法所称公司债券，是指公司依照法定程序发行、约定在一定期限还本付息的有价证券。公司发行公司债券应当符合中华人民共和国证券法规定的发行条件。

7. 债券投资风险

债券投资主要有以下八个方面的风险：
1、利率风险
利率风险是指利率的变动导致债券价格与收益率发生变动的风险。
2、价格变动风险
债券市场价格常常变化，若它的变化与投资者预测的不一致，那么，投资者的资本必将遭到损失。
3、通货膨胀风险
债券发行者在协议中承诺付给债券持有人的利息或本金的偿还，都是事先议定的固定金额。当通货膨胀发生，货币的实际购买能力下降，就会造成在市场上能购买的东西却相对减少，甚至有可能低于原来投资金额的购买力。
4、信用风险
在企业债券的投资中，企业由于各种原因，存在着不能完全履行其责任的风险。
5、转让风险
当投资者急于将手中的债券转让出去，有时候不得不在价格上打点折扣，或是要支付一定的佣金。
6、回收性风险
有回收性条款的债券，因为它常常有强制收回的可能，而这种可能又常常是市场利率下降、投资者按券面上的名义利率收取实际增额利息的时候，投资者的预期收益就会遭受损失。
7、税收风险
政府对债券税收的减免或增加都影响到投资者对债券的投资收益。
8、政策风险
指由于政策变化导致债券价格发生波动而产生的风险。例如，突然给债券实行加息和保值贴补。

扩展资料：
债券投资原则
一、债券投资的要点
1、了解并熟悉债券投资各种知识（例如债券品种比较、债券交易、债券投资收益、债券投资风险等），是投资债券的基础；
2、通过债券投资操作策略、操作技巧，扬长避短，回避风险，获取最大收益。
3、投资债券既要有所收益，又要控制风险。
二、投资债券原则
1、收益性原则
不同种类的债券收益大小不同，投资者应根据自己的实际情况选择，例如国家（包括地方政府）发行的债券，一般认为是没有风险的投资；而企业债券则存在着能否按时偿付本息的风险，作为对这种风险的报酬，企业债券的收益性必然要比政府债券高。
2、安全性原则
投资债券相对与其它投资工具要安全得多，但这仅仅是相对的，其安全性问题依然存在，因为经济环境有变、经营状况有变、债券发行人的资信等级也不是一成不变。
因此，投资债券还应考虑不同债券投资的安全性。例如，就政府债券和企业债券而言，企业债券的安全性不如政府债券。
3、流动性原则
债券的流动性强意味着能够以较快的速度将债券兑换成货币，同时以货币计算的价值不受损失，反之则表明债券的流动性差。影响债券流动性的主要因素是债券的期限，期限越长，流动性越弱，期限越短，流动性越强，另外，不同类型债券的流动性也不同。
如政府债券，在发行后就可以上市转让，故流动性强；企业债券的流动性往往就有很大差别，对于那些资信卓著的大公司或规模小但经营良好的公司，他们发行的债券其流动性是很强的，反之，那些规模小、经营差的公司发行的债券，流动性要差得多。
参考资料来源：百度百科-债券投资
参考资料来源：人民网-从“天时、地利、人和” 看债券投资

8. 债券投资的风险

1. 违约风险，是指发行债券的借款人不能按时支付债券利息或偿还本金，而给债券投资者带来损失的风险。2. 利率是影响债券价格的重要因素之一。3. 购买力风险。4. 变现能力风险。