关于债券方面的基础知识

1. 关于债券方面的基础知识

你第一个问题，为毛债券票息固定，价格还会下跌。

假设你买了一个债券，票息是10%，面值100元，你买入价格是100元。现在市场资金面紧张，市场利率上升到了20%，则现在新发型的债券票息假设变成了20%，那么作为理性的投资者的你，如果现在你手中的债券价格还是不变，你是否会抛售手中10%票息的债券而去买票息20%的债券呢，如此一来，抛的人多了，价格就下跌了。另外，票息虽然固定，但如果出现违约，到期也是血本无归的，这点请注意。

至于你想自己学，推荐你本不错的教材 法博齐写的《债券市场:分析与策略》。

觉得回答满意的话，快点给分：）

2. 请教关于债券基础知识

国内和国外发行的记帐式交易性国债的情况基本是一样的，对于你所说的第一个例子，一般来说对于存续期超过一年的国债，国债一般是每半年或一年支付一次利息，国债一般是平价发行即按面值100元发行，而随着市场变化，发行后的国债的市场价格也不一定是每张100元，这个是有价格波动的，最主要视乎票面利率情况和市场的收益率情况而定，但可以确定的是最后还本是按100元面值支付再加上最后一期利息。对于你所说的第二个例子是属于零息贴现债券，一般这类债券存续期在一年以内为主。
所谓的债券价格上涨指的是购买债券价格更高是不难理解的，但也隐含了收益率下降的意思，原因是债券价格与利率是呈反向关系的，一般债券的票面利率是固定的，当利率上升时，债券价格为了体现利率上升时所对应的价值就使得其对应的相关现金流折现率上升导致债券价格下跌，当然有一些债券是浮息债(其票面利率一般依照参照利率加上一定基本利差)，利率上升所受到的影响相对会降低。
故此债券由原来100元变为101元可以理解为收益率下降，这并不能说明经济好转了，原因是经济好转资金有更多的投资途径获得比投资债券更好收益，这时市场的资金回报收益率也会自然提高，这会导致市场利率也会提高，从而导致债券价格下跌，债券价格上升只能说明经济不是很好，资金找不到比投资债券更好的回报。
最后对于债券基础知识和比较经典的书籍就比较难推荐了，主要原因是在中国对于债券或固定收益类证券投资来说属于比较冷门的，虽然今年中国债券市场和固定收益类产品(如杠杆股基的分级基金中的A类份额)行情比较火爆，可能不排除有不少出版社会有相关书籍推出，但按照经验来说都是比较滥竽充数的，想要学到一点基本知识买这一类书应该不是很大问题，都是大同小异的，但想要有系统学习就不一定是最有效的，这方面基础书我就不推荐了。如果是经典的，我建议可以看一下上海财经大学出版社的华安基金.现代基金管理与投资译丛中的债券组合管理(第2版)，作者是美国的弗兰克.J.法博齐(Frank J.Fabozzi)这一书(一书两卷)，这书是2004年出版的，第一次印刷有4000本，我在2007年买过来看内容比较有深度，后来有没有再加印或再出新版我就没有太关注了，但按书上的内容来说，大部分内容也适用现在中国的债券市场发展情况，建议可以偿试买来看一下。

3. 关于债券的

4. 关于债券的问题

债券说白了就是一张借条，当然借钱人（发行债券的一方）的资质高或者信用高，那么风险就会很低很低，例如国债，是国家发行的，信用最高基本没有风险，但是收益也低，所以债券的收益与风险是成正比的。债券可以上市交易，跟股票一样，不用持有债券到期就可以在市场中进行交易，理论就存在一买一卖的差价收益，不过有的债券风险不高，那么价格变化也不会太高，因此差价收益很低，不像股票、基金那样。按市场平均算，把债券的差价收益摊薄到债券到期，其每年的平均收益跟同期银行定期储蓄利率一样；债券因为风险低、收益低，散户参与很少，主要是一些机构投资者，所以在二级市场，债券交易并不活跃，有可能没有交易发生，也就是可能出现你想买没人卖给你，你想卖没人买的情况；这就是债券的交易风险。

另外，债券除了差价收益以外，每年还有利息收益，国债的利率通常比同期银行储蓄低，但有些企业债要高一些，还有就是一些分离债和转债的利率也很低，相当于活期储蓄利率，同时企业债要扣除20%的利息税！



参考资料：玉米地的老伯伯作品，拷贝请注明出处！

5. 关于债券的问题

除了特殊的零息票债券，其他债券多有固定的票面利率，将来的现金流是固定的，所以债券又叫固定收益产品。只要债券发行方到期不违约，按时付息还款，债券就是一定会赚钱，不会赔钱的。

债券的风险比股票小很多。

但是债券的一个毛病在于，未来的现金流是确定的，当遇到通货膨胀时，获取的未来现金的购买力会下降，换句话说，名义上是赚钱的，但实际上，可能由于购买力的下降而造成实际的损失。股票在一定程度上可以抵御通胀。
供参考。

6. 债券基本知识

        一、债券的定义      债券(bond)是一种金融契约，是政府、金融机构、工商企业等直接向社会借债筹措资金时，向投资者发行，同时承诺按一定预期年化利率支付利息并按约定条件偿还本金的债权债务凭证。      债券与股票      债券的本质是债权债务凭证，债券购买者或投资者与发行者之间是一种债权债务关系，债券发行人即债务人，投资者(债券购买者)即债权人。股票就是股份公司发给股东作为已投资入股的证书和索取股息的凭证，是一种所有权凭证；发行股票获得的收入构成企业的收入，而债券所得是企业的债务；发行人必须是把债券利息支付给投资者之后，才付给那些股票投资者股息和红利；企业经营不好的时候，可以减少股息支付给投资者来渡过难关，但是债券却不能这样做，即股息与企业经营状况有关，而债券与之无关；债券预期年化利率固定，而股票收入不固定；债券本金要偿还，而股票不会，当然除非是某些可赎回优先股；债券风险小，而股票大。  二、债券的分类      1、 按发行主体分类      国债 ： 又被称为金边债券。由中央政府发行的债券。它由一个国家政府的信用作担保，所以信用最好。      地方政府债券：由地主政府发行，又叫市政债券。它的信用、预期年化利率、流通性通常略低于国债。      金融债券： 由银行或非银行金融机构发行。信用高、流动性好、安全，预期年化利率高于国债。      企业债券： 由企业发行的债券，又称公司债券。风险高、预期年化利率也高。      国际债券： 国外各种机构发行的债券。      2、按偿还期限分类      短期债券： 一年以内的债券，通常有三个月、六个月、九个月、十二个月几种期限。      中期债券： 1-5年内的债券。      长期债券： 5年以上的债券。      3、按偿还与付息方式分类      定息债券： 债券票面附有利息息票，通常半年或一年支付一次利息，预期年化利率是固定的。又叫附息债券。      一次还本付息债券：到期一次性支付利息并偿还本金。      贴现债券： 发行价低于票面额，到期以票面额兑付。发行价与票面额之间的差就是贴息。      浮动预期年化利率债券：债券预期年化利率随着市场预期年化利率变化。      累进预期年化利率债券：根据持有期限长短确定预期年化利率。持有时间越长，则预期年化利率越高。      可转换债券： 到期可将债券转换成公司股票的债券。      4、按担保性质分类      抵押债券： 以不动产作为抵押发行。      担保信托债券：以动产或有价证券担保。      保证债券： 由第三者作为还本付息的担保人。      信用债券： 只凭发行者信用而发行，如政府债券。  三、债券的期限      债券期限是指从债券的计息日起到偿还本息日止的时间。在债券发行时就确定了债券还本的年限，债券的发行人到期必须偿还本金，债券持有人到期收回本金的权利得到法律的保护。      债券按期限的长短可分为长期债券、中期债券和短期债券。长期债券期限在 10 年以上，短期债券期限一般在 1 年以内，中期债券的期限则介于二者之间。      债券的期限越长，则债券持有者资金周转越慢，在银行预期年化利率上升时有可能使投资预期年化预期收益受到影响。债券的期限越长，债券的投资风险也越高，因此要求有较高的预期年化预期收益作为补偿，而预期年化预期收益率高的债券价格也高。所以，为了获取与所遭受的风险相对称的预期年化预期收益，债券的持有人当然对期限长的债券要求较高的预期年化预期收益率，因而长期债券价格一般要高于短期债券的价格。  四、债券的预期年化预期收益      债券预期年化预期收益一般来自三个方面：债券的利息预期年化预期收益、资本利得和再投资预期年化预期收益。      1、债券的利息预期年化预期收益，这是债券发行时就决定的，除了保值贴补债券和浮动预期年化利率债券，债券的利息收入是不会改变的；      2、资本利得，即债券买入价与卖出价或买入价与到期偿还额之间的差额，当卖出价或偿还额大于买入价时，为资本预期年化预期收益，当卖出价或偿还额小于买入价时，为资本损失。      3、再投资预期年化预期收益是投资债券所获现金流量再投资的利息收入(债券记息时间终止前)。      债券的预期年化预期收益率一般在4%—6%之间，投资的期限越长，预期年化预期收益预期年化利率越高。我们以14国开12为例，该金融债券为1年期固定预期年化利率债券，票面预期年化利率为债券面值100元，到期一次性还本付息。债券起息日为2014年5月9日，上市交易日为2014年5月13日，付息兑付日为2015年5月9日。又如，发行日期为2014年8月10日至8月19日的两期国债均为固定预期年化利率、固定期限品种，最大发行总额400亿元。其中3年期票面年预期年化利率5%，最大发行额240亿元；5年期票面年预期年化利率 最大发行额160亿元。

7. 你所了解的债券是怎样的

      债券是居民生活理财中一种重要的投资工具，是一种固定预期年化收益证券，它是政府、金融机构、工商企业等机构和企业直接从社会上借债筹集资金时向投资者发行的，并且承诺按规定预期年化利率支付利息和偿还本金的债权债务凭证。可以看出，债券的本质其实就是债权的证明书，具有法律约束力。债券购买者与发行者之间表现的是一种债权债务关系，债券发行人是债务人，投资者(或债券持有人)是债权人，债券投资者可以获取债券的利息预期年化收益。现在债券投资已成为多样化投资组合中一种重要的形式。      1.债券的特征      作为一种重要的金融工具和融资手段，债券具有如下特征：      (1)偿还性。债券持有人按规定获得利息和收回本金，债券发行人按约定条件偿还本金并支付利息。      (2)流通性。在流通市场上，债券一般都可以自由转让。      (3)安全性。债券的安全性指的是债券风险小。与股票相比，债券通常有固定的预期年化利率，且与企业绩效没有直接联系，预期年化收益比较稳定，风险较小。而且企业破产时，债券持有者享有优先于股票持有者对企业剩余资产的分配权。      (4)预期年化收益性。债券的预期年化收益性主要表现在债券既可以给债券投资者带来定期或不定期的利息收入，债券价格的变动又能使债券投资者进行债券的买卖，赚取差额。      2.债券的基本要素      (1)债券的票面价值。债券要注明面值和币种。      (2)债务人与债权人。债务人是债券的发行人，他为筹集所需资金，按法定程序发行债券，从而取得一定时期内资金的使用权，但同时又承担着举债的风险和义务，需要按期还本并付息。债权人就是债券的购买者或持有者，他定期转让资金的使用权，但依法或按合同规定取得利息和到期收回本金。      (3)债券的价格。债券是一种可以买卖的有价证券，是债券市场上的一种商品，有其价格。债券的价格是由面值、预期年化收益和供求关系共同决定的。      (4)还本期限。债券发行者必须在规定的期限内偿还债券本金，因此在债券上应标明还本期限。      (5)债券预期年化利率。债券预期年化利率是计算利息的依据。它一般是根据政府的相关法规确定，或根据资金市场供求状况进行判定，必要时由债务人和债权人(或其代表)加以协商决定。      此外，债券还有提前赎回、税收待遇、拖欠的可能性、流通性等方面的规定。      3.债券的种类      按照不同的分类标准，债券的分法也不一样：      (1)按发行主体的不同，债券可分为政府债券、企业债券和金融债券政府债券是由国家发行的，由于发行主体是国家，所以它具有最高的信用度，被公认为是最安全的投资工具。企业债券风险相对大一点，它是由从事生产、贸易、运输等经济活动的企业实体发行的一种债券。金融债券则是银行或其他金融机构为筹集中、长期信贷资金而发行的一种债务凭证。金融债券的发行期限一般是1~5年，发行对象为个人、机关团体及公司企业等，预期年化利率水平略高于同等期限的定期存款预期年化利率。      (2)按付息方式的不同，债券分为零息债券与附息债券，以及固定预期年化利率债券与浮动预期年化利率债券零息债券通常采取折价发行的方式，到期按面值支付本金，没有利息。零息债券以外的债券为附息债券。附息债券具体又有附有息票(通常不记名)和不附息票(必须记名)两种形式。息票债券的息票，是按期(一般为一年或半年)支付利息的凭据。债券投资者在债券期限内，可以凭债券上所附息票，定期到发行机构支取债券利息。附息债券通常适用于期限较长或在持有期限内不准兑现的债券。西方国家的绝大部分债券都是附息债券。      固定预期年化利率债券是指在存续期限内预期年化利率保持固定的债券。而浮动预期年化利率债券存续期限内预期年化利率不是固定的，它是以某一经济参考指标为债券的基准预期年化利率并加上利差，从而确定出各次付息预期年化利率的附息债券。这种债券基准预期年化利率在债券存续期限内可能不同，不确定性和经济周期性明显。      (3)其他分类方式      除了上面的分法，债券还有其他分法。如按偿还期限的不同，债券可分为长期债券、中期债券、短期债券；按募集方式来分，债券又可分为公募债券、私募债券；按担保性质来分，债券可分为无担保债券、有担保债券；按债券票面形态的不同，可分为实物债券、凭证式债券和记账式债券。另外，还有一些特殊类型的债券，如可转换公司债券等。      债券是一种固定预期年化收益证券，它是政府、金融机构、工商企业等机构和企业直接从社会上借债筹集资金时，向投资者发行的，并且承诺按规定预期年化利率支付利息和偿还本金的债权债务凭证。

8. 投资债券一定要知道的知识有哪些？债券基础知识有哪些？

      债券有哪些品种？      债券是一种有价证券，是证明债权债务关系的凭证，具有四个基本要素：票面价值、票面利率、到期期限、发行人名称      债券一般可以分为利率债和信用债两大品种。
      利率债是指直接以政府信用为基础或者是以政府提供偿债支持为基础而发行的债券，狭义的利率债包括国债和地方政府债券，广义的利率债还可包括中央银行发行的票据、国开行等政策性银行发行的金融债、铁路总公司等政府支持机构发行的债券。      信用债是指以企业的商业信用为基础发行的债券。      地方政府债是什么？      地方政府债是可以面向全国银行间债券市场、证券交易所市场发行的一种债券，投资者可以通过地方债承销团成员认购地方政府债。      大公募、小公募、私募公司债有什么区别？      大公募发行的对象是公众投资者和合格投资者      小公募发行的对象是合格投资者，认购或者投资的人数没有限制。      私募公司债发行对象是合格投资者，但每次发行对象不得超过200人。      可转换公司债券和可交换公司债券有什么区别？      可转换公司债券和可交换公司债券都可以在一定期限诶依照约定转换为上市公司股份，只是：      可转换公司债券指上市公司发行的，可交换公司债券只上市公司股东发行的。      当天买入的公司债券可以当天卖出吗？      投资者当日买入的公司债券当日可以卖出，也就是说公司债实行T+0的交易制度，可以进行当日回转交易。